הכנסות המדינה והגורמים לאי יציבות פיננסית: סקירה של מחקר אמפירי

גורם של חוסר היציבות הפיננסית ביותרכלכלנים מקשרים למערכת ההשאלה. כך, קמינסקי וריצ'רד גילו את תופעת "משברים כפולים", הכוללים את המשבר הבנקאי ואת מאזן התשלומים. עוד מציינים המחברים כי בפרקים אותם הם מנתחים, הבעיות של הסקטור הבנקאי מקדימות בדרך כלל למשברי מטבע, ואלה מעמיקים משברים בנקאיים, יוצרים מעגל קסמים שמפחית באופן משמעותי את ההכנסות וההוצאות הממשלתיות.

יש התפתחויות תיאורטיות רבות,אשר מנתחים את ההשפעה הספציפית של זיהום, כאשר הפרמטרים של המתאם בין מטבע לבין שוקי המניות, בנקאות בין מדינות ואת יחסי סחר החוץ ואת השפעתם על הכנסות הממשלה כלולים בין הגורמים הגורמים להתפשטות תופעות משבר ממדינה אחת לאחרת.

כך, בהקשר של הגלובליזציה, התגליתהשווקים הפיננסיים, הרחבת סחר החוץ, הסיכונים להפצת אי יציבות כלכלית ותופעות משבר ממדינה למדינה. כל זה יוצר כעת גורמי סיכון לתווך הכנסות המדינה של הפדרציה הרוסית ואת היציבות הפיננסית שלה. המדיניות הפיסקלית בתנאים אלה היא כלי השליטה ביציבות זו.

תקנה מקרו - כלכלית במהלך התקופהחוסר יציבות פיננסית ומיתון כלכלי צריכים להתמקד בשמירה על הפעילות הכלכלית ויושמו על בסיס מדיניות מוניטרית ופיסקלית מתואמת. המכשירים הפיסקליים העיקריים להסדרת מחזורי הכלכלה, הקובעים את הכנסות המדינה, הם, כידוע, הרגולטורים האוטומטיים והשיקוליים. האפקטיביות והיעילות של המייצבים האוטומטיים במהלך המשברים נדונים בהרחבה בספרות הכלכלית. השפעת המייצבים האוטומטיים מתבססת על הפחתת מסים בו זמנית עם ירידה בהיקפי הייצור ועלייה בהוצאות, ובמיוחד העברות חברתיות, אשר מאפשרות יחד לייעל את הכנסות המדינה. היתרונות של המייצבים האוטומטיים הם כי הם פועלים באופן סימטרי לאורך כל מחזור העסקים: במהלך תקופות של ירידה בפעילות, הם מושפעים באופן מיידי, הם פחות רגישים להשפעה הפוליטית.

פופולרי הוא גם נקודת המבט, על פיאשר בתקופה של מיתון ומשברים כלכליים, המבצע של מייצבים אוטומטיים לא מספיק; יש צורך בצעדי מדיניות פיסקלית שיקול דעת. מתוך הכרה בצורך ואת הכדאיות של הפעלת מדיניות פיסקלית שיקול הדעת על רקע זמן נוכח הזעזועים בכלכלה העולמית, כלכלנים לשים לב את הכלים המתאימים ביותר כדי לשמור על הכנסות ממשלה ברמה המתאימה, להעריך את האפקטיביות של הכלים הללו עבור סוגים שונים של כלכלות. במחקר שנערך על ידי ה- IMF מצא כי הכלים היעילים ביותר של מדיניות הפיסקלית במדינות מפותחות, שבן ההשפעה של צעדי שיקול דעת חיובית בטווח הקצר ובינוני, בעוד בשווקים מתעוררים, השפעה לטווח קצר היא חיובית, ואת לטווח הבינוני - בשלילה. החישובים שנערכו מראים כי חבילת התמריצים שיקול דעת על אחוז אחד מוביל לעלייה בתמ"ג בשיעור ממוצע של כ- 0.1 - 0.2 אחוזים.

תקנה פיסקלית בתקופה הכלכליתהירידה מתבססת על יישום שני מכשירי השפעה עיקריים על הפעילות הכלכלית - זהו גידול בהוצאות הממשלה תוך הפחתת מסים. הסוגיה הבולטת ביותר היא האפקטיביות של גידול בהוצאות כדי לעורר את הפעילות הכלכלית. הניאו-קיינסיאנים טוענים כי הגידול בהוצאות הממשלה משפיע באופן חיובי על הצריכה הכוללת ועל הגידול בשכר הריאלי. יחד עם זאת, כלכלנים רבים מצביעים על הסכנה של שימוש במכשירים כאלה כמו גידול בהוצאות הממשלה. הם יכולים להיות חסרי תועלת ומשרתים את האינטרסים של קבוצות בודדות, ולא את הכלכלה כולה. הוכח כי מעשיהם של מכפילי הכספים עשויים להיות שליליים אם הגידול בהוצאות הממשלה יוביל בסופו של דבר לירידה בהשקעה הפרטית והצריכה הפרטית. בנוסף, חוקרים רבים מציינים כי הגדלת ההוצאה הממשלתית מהווה גורם מרתיע לצמיחה כלכלית ארוכת טווח. מחקרים שנעשו לאחרונה הראו כי אסטרטגיה פיסקלית מתאימה פחות לכלכלות פתוחות, שבהן ניתן לקזז את הפעולות של מכשירים פיסקליים על ידי תנועות הון ומשטרי שער חליפין.

הסכנה של הגדלת ההוצאות התקציבית קשורהגידול במגמות האינפלציוניות. עבור מדינות שיש להן מאזן תשלומים שלילי ושער חליפין קשיח, גידול בהוצאות הממשלתיות יכול להיות בעל השלכות שליליות במיוחד.