תשואה פנימית

עסקים
טוען ...

שיעור התשואה הפנימי IRR הוא אחדאינדיקטורים מרכזיים של האטרקטיביות ההשקעה של התוכנית העסקית. על מחוון זה לשים לב לניתוח של כל תוכנית עסקית. הנורמה הפנימית של רווחיות על המהות הכלכלית היא גודל כזה של הריבית בתנאי שבו ההכנסה הצפויה תהיה שווה למימון בילה. כלומר, זהו שיעור ההתיישבות, השווה לעלות אפס של הפרויקט. אינדיקטור זה מאפשר לך לחשב את סכום הריבית המרבי שבו ניתן להחזיר את הכספים שהושקעו בפרויקט.

שיעור התשואה הפנימי נקבע באמצעות תוכניות מחשב מיוחדות או מחשבונים פיננסיים.

גם אחוז זה יכול להיות מחושב ומנוסהעל ידי החדרת המשוואה לערכים שונים של ההנחה. למטרות אלה זה טוב להשתמש בכלי "פרמטר בחירה", אשר מובנית לתוך Microsoft Excel.

כאשר מחוון שיעור התשואה הפנימיהפרויקט עולה על גודל ההשקעות המתוכננות או לפחות שווה להם, אז פרויקט כזה הוא אימץ ונחשב מבטיח. וכאשר IRR הוא פחות מהסכום שהושקע, הפרויקט נדחה בגלל ההפסד.

לכן, אנו יכולים לשקול את שיעור התשואה הפנימי כסוג של מחסום עבור פרויקטים מסוכנים או אלה שיש להם רווחיות נמוכה.

עם זאת, כלל זה תקף רק עבור קבוע- ערך הרווחיות. ישנם פרויקטים אשר בתחילה לגרום הפסדים. עם זאת, לאחר זמן מה, הם מגיעים לעצמאות עצמית ולהתחיל להביא רווח מתמיד. במקרה זה, תצטרך להיות סבלני כדי לקבל תוצאה חיובית להשקיע כספים.

בנוסף, ישנם פרויקטיםבהנחה של הכנסה לא שוויונית של מימון בתקופות שוות של זמן. במקרה זה, IRR נקבע באופן אמפירי, שכן יש צורך למצוא אחוז שיוביל ערך אפס הנוכחי. כלומר, אין צמיחה בערך של הארגון, אבל המחיר שלה לא נופל גם.

שיעור תשואה פנימי, כלכליהמדד כולל נקודות חיוביות ושליליות. היתרון של IRR הוא, כי בנוסף לחישוב רמת הרווחיות, זה מאפשר לך להשוות פרויקטים של משך שונים בקנה מידה שונה. בעת ההשוואה, השתמש בפרמטרים מרכזיים:

- מידת הסיכון;

- זמן ביצוע הפרויקט;

- הסכום שהושקע.

עם זאת, מחוון IRR יש גם שלושה חסרונות עיקריים.

ראשית, בחישוב יש להניח כיהשיעור שבו תזרימי מזומנים חיוביים מושקעים מחדש שווה לשיעור התשואה הפנימי. אם מחוון ה - IRR קרוב לשיעור ההשקעה מחדש של המיזם, הדבר אינו מוביל לבעיות. לדוגמה, מחוון ה- IRR של תוכנית עסקית אטרקטיבית הוא 70%. זאת, בהנחה שכל ההכנסות מהפרויקט יושקעו מחדש בשיעור של 70%. עם זאת, ההסתברות כי לחברה יש הזדמנויות כלכליות שנתיות המספקים רווחיות ברמה הנקוב הוא קטן מאוד. בנסיבות כאלה, שיעור התשואה הפנימי של הפרויקט overstates את התוצאה של ההשקעה. כדי לתקן את החסר הזה, מחוון שונה של שיעור התשואה MIR יכול גם להיות מחושב.

החיסרון השני הוא הקושי בקביעת סכום ההכנסות להשקעה במונחים מוחלטים (דולרים, רובלים).

שלישית, אם התוכנית העסקית כרוכה לסירוגין תזרימי פיננסי, אז יש הסתברות גבוהה של חישוב ערך IRR שגוי.

יש לזכור כי בעת שימוש IRRנתח אלה פרויקטים להשקעה רק עבורו הכנסות עלויות כיסוי, כלומר, היחס בין הכנסות להוצאות יעלו 1. שווי IRR יש לעומת השווי של הריבית, ו בהצדקת IRR מביאים התאמות חשבון למסים, אינפלציה, וסיכונים בפרויקט.

טוען ...
טוען ...